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供应过剩施压沪铝

[建材网]年初以来,国内铝市场整体价格出现反弹,个价格回落并触底。 昨日,1105合约收于元/吨,仍在早期震荡区间内。 后期,影响铝价格走势的主要因素是宏观经济的变化和国内铝市场供求关系的变化。

宏观经济具有明显的外强内弱格局

从最近的宏观经济形势来看,美国的经济复苏好于市场预期,而以中国为代表的新兴市场国家对通胀的担忧已经成为一个新的特征。 近日,美国公布的宏观经济数据显示,美国宏观经济从生产、就业和繁荣方面复苏的预期过高。 这表明美国经济复苏将持续一段时间。 在推动市场投资者乐观的同时,这表明美国对包括铝在内的有色金属的需求将在后期增加。 从那时起,宏观经济的改善将对铝价格产生重大的有利影响。 相比之下,市场投资者已经习惯了中国的经济增长。与此同时,经济快速增长和流动性泛滥导致的通货膨胀,以及货币政策的收紧,已经成为市场关注的焦点。 中国春节导致通胀预期上升 春节期间加息,在肯定市场预期的同时,也表明了中国政府控制通胀的决心。 这给国内商品价格带来了一些压力。 国内外不同的宏观经济关注导致商品市场出现了强外部弱内部的格局。 对于铝市场来说,国内外铝价格的相关性相对较弱。 国内宏观经济形势对铝价格有很大影响。 据估计,短期内宏观经济的变化很难给上海铝业带来明显的上升势头。

铝资源的增加推动产能增长

在国际市场资源价格高企的背景下,中国企业在加大国内资源搜寻力度的同时,也加大了海外收购矿山的力度。 在这种影响下,中国铝资源储量与前期相比有所增加。 由于我国对氧化铝的大量进口需求,国内企业建立氧化铝冶炼厂的热情仍然很高。 然而,近年来,抑制氧化铝生产能力增长的主要因素是铝土矿供应有限。 随着资源储量的增加,国内铝土矿供应量将会增加。 在后期,中国氧化铝产能增长放缓的趋势可能会改变。 氧化铝供应量的增加将防止国内电解铝产能的释放受到原材料供应的限制。 从而促进国内电解铝生产的增长 然而,由于将铝资产储备的增加转化为铝土矿供应需要很长时间,铝资源的增加现在更多地反映在市场投资者预期的变化中。

淡季消费需求不足,国内铝库存增加

受节日效应的影响,中国铝消费量最近大幅下降。 然而,电解铝生产的季节性因素并不明显。 “十一五”期间限电措施的取消降低了影响中国电解铝产能释放的不确定性。 从去年12月国内电解铝生产的环比增长来看 在消费下降和生产维持的双重压力下,国内电解铝库存近期呈现出相对明显的增长。 库存增加主要是由于下游企业采购量大幅下降,到货量没有受到春节运输的显着影响。 从目前情况来看,短期内国内电解铝市场整体库存将继续上升。 笔者认为,在房地产和汽车行业的带动下,今年国内铝消费量将继续以相对较高的速度增长。 但是消费的复苏将是渐进的 短期内,国内市场将继续遭受供应过剩。 然而,库存的增加将大大减少。

总体而言,宏观经济因素难以对铝价格形成明显的持续效益。 国内铝资源可能大幅增加,这将使投资者提高对电解铝供应的预期。 从短期来看,供应过剩导致的库存增加将会继续。 然而,随着消费的提高,剩余供给将逐渐变化。 总的来说,在不久的将来,铝价格更有可能继续在这个区间波动。 中国消费水平的提高预计将导致振荡区间的下限小幅上升。 价格波动范围主要集中在-元/吨 目前,铝的价格已经上升到振荡区间的上边缘附近,这在短期内相对较大空 然而,预期的消费改善将限制随后的下降。 随着供需的逐步改善,铝价格将再次走强。