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去产能进行时:24股停产组队供给侧改革钢铁化工自救酿并购机会

移除容量后

相关数据显示,2014年钢铁行业产能为11.6亿吨,产量为8.22亿吨,产能过剩超过3亿吨。从开工率来看,2010年钢铁行业的产能利用率为82%,到2014年已降至70.69%。随着今年螺纹钢等主要钢铁产品价格的下跌,钢铁公司的开工率持续下降。

“世界钢铁看中国,中国钢铁看河北,河北钢铁看唐山”,谣言在互联网上流传开来,但它显示了中国钢铁生产的伟大和集中。

受钢价大幅下跌的影响,八一钢铁,三钢曙光等钢铁企业的相关生产能力已于今年下半年部分停产。随着供应方的改革,钢铁生产暂停突然加速。

10月,杭州钢铁有限公司宣布将在12月关闭半钢生产基地的转炉炼钢厂和中型轧钢厂的生产线。 11月,河北省松山钢铁股份有限公司宣布将完全关闭; 12月,马鞍山钢铁股份有限公司宣布,马钢(合肥)钢铁有限公司的炼钢及长材生产线获准停产。

实际上,停产的公司不限于钢铁行业。根据《 21世纪经济报道》的不完全统计,在过去六个月中宣布停产的公司中,包括化学工业的Binhua股票和Black Chemical股票。有色行业中有金瑞科技等24家上市公司。

钢铁和化学工业等工业公司被大量关闭,但这是国内生产能力的缩影。需要指出的是,由于一些子公司以前一直处于亏损状态,停产将有助于上市公司在一定程度上减少亏损。同时,随着未来钢铁,化工和有色金属产能的逐步退出,这也将为A股带来更多的兼并重组机会。

转到容量增加

11月10日,中央财政经济领导小组会议首次提出“供方改革”。从那以后,国内生产能力大大提高。

从样本公司发布的公告数量可以明显看出这一点。 12月,包括Bindian International在内的7家上市公司发布了停产公告,而11月和10月,宣布了3家上市公司。

一个容易被忽视的细节是,杭州钢铁有限公司于10月24日宣布,它将在今年年底关闭中钢基地。截至12月24日,半山基地的最后两个炼钢高炉已正式关闭。动作不快。在马鞍山钢铁有限公司开始关闭部分生产线的时期,“去产能”曾经是市场上的高频词汇。

马钢先前曾计划几次停产。公司计划在2014年10月关闭所有冶炼厂,直到2014年9月,公司再次将生产时间缩短了两年。但是,今年12月,该公司突然“过早”关闭了合肥的炼钢和长材生产线。

根据马鞍山钢铁股份有限公司先前的公告,停产涉及的炼铁能力总计为120万吨,炼钢能力为136万吨,轧钢能力为150万吨。今年1至9月,马钢(合肥)公司未经审计的营业收入为21.37亿元,但净利润却亏损了1.75亿元。

值得注意的是,停产的影响不仅限于公司本身,还经常传递给产业链中的上游和下游公司。例如,包头吉宇钢铁公司和唐山港鲁钢铁公司的停产迫使滨电国际的两家子公司天柱中邦和唐山中邦停止生产并产生连锁反应。

但是,除了一些已经停产的公司之外,其余钢铁公司没有停止生产的计划。

《 21世纪经济报道》分别叫河北钢铁,重庆钢铁和安阳钢铁。上述公司相关负责人表示,公司生产正常,无计划停产。

安阳钢铁相关负责人说:“主要原因是环境不好,造成公司业绩损失。目前,已经满足了公司的环保要求,所以公司仍然按照年初制定的生产计划。”/p>

众所周知,类似于水泥和其他产品,钢筋等钢具有一定的消耗半径。除少数超大型钢厂外,其他钢铁企业的辐射面积相对有限,因此少数地区钢铁的供求关系勉强维持供需平衡。

钢铁行业样本:产能过剩超过3亿吨

从停产原因的角度来看,行业中的持续亏损和产能过剩已成为高频词。例如,Black Chemical的股票表示:“由于尿素市场持续低迷,尿素产品的成本倒挂,损失严重。该公司决定暂停尿素生产系统的生产”。

* ST川化更是直言不讳,“主导产品产能严重过剩,市场价格持续低迷。除非市场逆转,否则该公司的主要生产设备仍将不具备造血功能在2015年及最近几年。”/p>

四川某化工人士指出,两家公司的主要产品包括尿素,国内尿素的产能过剩约为1000万吨。今年该公司在行业中的亏损并不新鲜。一般影响国内产能。

作为停产“重灾区”,钢铁行业还反映了产能过剩行业的一些共性,即生产成本急剧下降,产品价格低廉以及国内需求减弱。

数据显示,2014年钢铁行业产能为11.6亿吨,产量为8.22亿吨,产能过剩超过3亿吨。从开工率来看,2010年钢铁行业的产能利用率为82%,到2014年已降至70.69%。随着今年螺纹钢等主要钢铁产品价格的下跌,钢铁公司的开工率持续下降。

“今年钢价创下了近20的新低。除了极少数特殊钢生产商和一些原材料成本控制出色的大型钢厂之外,几乎所有行业都处于亏损状态。”西南期货钢铁行业分析师夏学军估计,今年12月初,一些钢厂每吨钢亏损400多元。

“即使按10年计算,每年也将至少收回3000万吨的产能。这意味着每年至少应停止6家与松亭钢铁相同规模的钢铁公司,”夏学军分析。

江西某铁矿石技术人员指出:“国内铁矿石品位低,价格高,同时还含有硫,磷等杂质,导致国内钢厂使用进口铁矿石。铁矿。”当国际铁矿石价格急剧下跌时,国内钢铁价格也随之上涨,而3亿吨的产能过剩加剧了钢铁价格的下跌。

据了解,国内钢材主要是螺纹钢和中厚板,两种产品的产量占钢材总产量的30%以上。钢筋主要用于房地产和基础设施。印版用于汽车和机械行业。这些行业都是强大的周期性行业。当宏观经济下降时,其需求相应减弱。

夏学玉还补充说:“明年钢铁市场是否会回暖在一定程度上取决于行业的产能,将撤消多少产能,或者钢价将继续低迷。”

或并购上市公司

对于上市公司而言,选择停止生产无异于折磨手腕。尽管可以在一定程度上帮助公司减少损失,但“造血”功能的丧失也迫使上市公司通过资产剥离,合并和收购“回血”。

根据统计,在公布业绩预测的钢铁行业17家上市公司中,有10家公司预计2015年将出现亏损。在其余7家公司中,只有锦州管道公司预计净利润将同比增长。所有利润均在下降,三钢曙光有望下降2310%至2360%。

应该指出的是,与2008年国内投资依赖投资来推动经济增长的方式不同,中国目前正处于供方改革阶段,而产能不足是其中的重点之一。这意味着越来越多的产能过剩公司将在未来几年退出。

上市公司本身对业绩有严格的要求。将来,一些公司还将对外壳进行保护。到那时,它可能会产生更多的并购。实际上,上述判断已反映在过去两年的化工行业上市公司中。

四川某化工行业人士说:“过去两年,他们陷入产能过剩的状态,重组了化工公司,出售炮弹。”根据民用炸药行业,硝酸铵企业的开工率一直猖ramp。兴化股份的股价约占40%,正准备将硝酸铵业务与上市公司分开,并准备植入LNG相关资产。

与其他行业相比,钢铁和化学行业的上市公司也集中了大量的国有企业。这样的上市公司可能成为当地国资委的资本运作平台。

* ST传化12月4日宣布,四川省人民政府常务会议同意原则上将四川化工100%的产权转让给四川能源投资集团。

上述化学人士指出,四川能源投资的主要资产目前是水电,风电等清洁能源,未来很可能会注入上市公司。需要警惕的是,钢铁,化工等行业目前负债率很高。随着能力下降的过程继续加深,它也可能会转移到银行和信托等金融部门。

夏学宇指出,“银行也意识到这一点,因此过去两年给予钢厂的信贷额越来越少。”

数据显示,截至今年第三季度,钢铁行业34家上市公司的债务总额为1.03万亿美元,化工行业263家上市公司的债务总额为1.69万亿美元,上市公司的债务有色金属行业的贸易总额为6494亿美元。

今年11月,由于资金压力,中钢集团多次将“十期中国国债”推迟了。这些机构不仅涉及国内银行,还涉及信托等金融机构。 (来源:《 21世纪商业报道》见习记者董鹏成都报道)

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