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高库存拖累钢价将下挫

最近的线程1601主合约一度跌破1800整数关口,设定了新的低位。目前,螺纹期货的主合约价格比华东和上海同一个交割品牌的三线螺纹的主流市场价格低128元/吨。从技术角度来看,整体线程在不久的将来显示出振荡的下降趋势,其重心持续向下移动,并被多个移动平均线连续抑制。从根本上看,旺季需求不旺,钢厂产量有限,导致现货价格连续下跌。

金,九和银十的需求持平

就市场销售而言,10月份钢厂的生产和销售基本疲软。考虑到控制库存的要求,钢厂通常集中于降低库存价格。贸易商称,10月份的出货量较9月份疲软,下游的采购极为明智,讨价还价和对商品的需求几乎消失了。为了减少库存和付款,贸易商通常会跟随市场进行发货,并且每个环节都没有价格上涨。下游用户报告说,南部的新建筑在9月和10月有所增加,但同比下降幅度却很大。北部的新建工程薄弱,有许多正在完成的项目,对增量需求的贡献有限。此外,下半年资金和还款问题更加紧张,不利于建设进度的加快。

从出口的角度看,由于出口报价连续下调和国外需求疲软的双重影响,出口价格和国内价格严重反转。最新的螺纹钢出口离岸价已经达到250美元/吨,钢厂的订单难度前所未有。在出口受阻的情况下,钢厂只能增加国内销售的比例,与去年9月相比,10月的国内投资显着增加。

钢厂减产

中钢协数据显示,9月中旬会员钢铁公司的粗钢日均产量为168.52万吨。截至10月16日,全国高炉开工率为80.11%,比上周下降1.24个百分点。钢铁厂减产的范围仍在扩大,但过程缓慢且有限。

就成本而言,9月份钢铁厂的铁水成本通常高于8月份。当前主流成本集中在1300-1350元/吨。与不同品种的损失相比,热卷损失继续扩大。由于折旧和三项费用,民营企业和国有企业的损失有所不同。低成本民营热轧企业亏损超过200元/吨,国有高成本企业亏损300-400元/吨。建材公司在不同地区差别很大,损失从几十元到每吨200元不等。

总体而言,线圈公司的亏损在今年达到了新高,一些公司已经获得了边际利润。由于6月底建材企业亏损不严重,亏损缺口在100元/吨左右,当时库存一般不高。因此,尚未触发新一轮的减垢条件。值得注意的是,由于总体损失压力大,钢铁企业,特别是钣金企业的情况变相减少了。炉子等级的降低,空气供应的减慢,高炉的不良和轧制线的检修都在增加。

增加库存压缩量

近期国内中厚板龙头企业宝钢和武钢相继出台了11月份价格政策,总体上保持热轧,冷轧,镀锌等主流产品的统一价格,反映了钢厂的情况。正在加剧损失并减少某些生产线的产量。接下来,主动定价以稳定市场信心。建筑钢材生产企业价格继续主要调整。其中,华东地区的沙钢,永钢和中天在10月中旬将出厂价下调了20-50元/吨,与前一份合同的差价弥补了20-30元/吨的差价。价格政策基本上贴近市场,并保证主流代理商略有获利。

从钢厂库存的角度来看,钢厂只能继续降价以控制库存,因为生产和销售不完全平衡。从效果来看,当前库存低于6月底之前的库存,但库存高于8月上半月的价格反弹。钢厂普遍报告,进一步减少库存更为困难。国庆节期间,钢厂的生产正常,但市场销售接近停滞,库存压力进一步增加。

总体而言,该国高炉的开工率有所下降,减少钢厂生产和维护的过程仍在继续。但是,减产的数量和速度大大低于预期,并且钢价尚未得到支撑。在短期内,钢厂仍在犹豫减产。钢材价格的下降趋势将继续,并且可以考虑反弹和清空的操作。期货日报

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